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這無疑會導(dǎo)致美國當(dāng)前因為持續(xù)加息而造成的市場流動性進(jìn)一步緊縮，繼而推高企業(yè)和個人的融資成本，令美國原本脆弱的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程再度承壓。

在經(jīng)過“漫長的拉鋸”之后，當(dāng)?shù)貢r間5月27日晚，美國兩黨就提高債務(wù)上限的談判終于塵埃落定。根據(jù)共和黨籍國會眾議院議長麥卡錫給出的時間表，眾議院將于5月31日對協(xié)議進(jìn)行投票，隨后交至參議院過會。不出意外，和市場預(yù)期高度一致的是，在財政部資金預(yù)計耗盡之際，美國兩黨共同為債務(wù)危機(jī)按下暫停鍵。

(資料圖片)

公開信息顯示，此次協(xié)議核心內(nèi)容是同意在目前31.46萬億美債的規(guī)模上，將債務(wù)上限提高4萬億美元。條件是收回未動用的疫情防控基金、提高政府福利救濟(jì)的標(biāo)準(zhǔn)、廢除清潔能源發(fā)展基金、壓縮教育貸款規(guī)模、增加國防開支、減少對富人稅務(wù)籌劃問題的關(guān)注力度等多項內(nèi)容。

雖然根據(jù)美國官方的口徑，此次達(dá)成協(xié)議的主要原因在于對美國經(jīng)濟(jì)下行的擔(dān)憂。但在熟悉美國兩黨票倉不同立場的觀察者看來，圍繞債務(wù)上限而產(chǎn)生的兩黨“纏斗”之本質(zhì)，并非是應(yīng)不應(yīng)該提高債務(wù)上限和將上限提高到什么標(biāo)準(zhǔn)，而是兩黨都把自身黨派的利益訴求作為談判中博弈的籌碼。也就是說，認(rèn)為美債存在上限的判斷恐怕也只是一個偽命題。因為從歷史上來看，寅吃卯糧似乎早已成為美國政府應(yīng)對危機(jī)的不二之選。

正所謂君之疾在骨髓，司命之所屬，無奈何也。持續(xù)無底線的“擺爛”背后，或許是積重難返的美元信用危機(jī)。自二戰(zhàn)以來，美國已102次提高債務(wù)上限。最近十年的數(shù)據(jù)顯示，美國未償國債占GDP的比例從2013年12月的99.38%，一路飆升至去年年底的121.47%。截至2022財年，美國未償國債總額甚至一度超過了中國、日本、德國和英國GDP的總和。

飲鴆固然可以止渴，但躲得了一時，難躲一世。依托持續(xù)不斷地提高債務(wù)上限來解決問題的根源，在于一度疲軟的美國經(jīng)濟(jì)增速和不斷式微的脆弱復(fù)蘇。因此，此次再度提高債務(wù)上限，極有可能會是引發(fā)美元危機(jī)的第一只蝴蝶，也可能是推動全球金融體系走向深度重構(gòu)的另一張多米諾骨牌，茶缸里的風(fēng)暴或許正在逐漸演變?yōu)槊旱V里的金絲雀。

頭痛醫(yī)頭、腳痛醫(yī)腳，治標(biāo)不治本或許會導(dǎo)致新一輪的債務(wù)上限危機(jī)已在路上。眾所周知，提高債務(wù)上限等同于變相加息。因為在債務(wù)上限協(xié)議達(dá)成之后，美國財政部新的國庫券發(fā)行計劃將很快出臺，在短期內(nèi)發(fā)行巨量規(guī)模的債券，相當(dāng)于從市場收回流動性。

這無疑會導(dǎo)致當(dāng)前因為持續(xù)加息而造成的市場流動性進(jìn)一步緊縮，繼而推高企業(yè)和個人的融資成本，令美國原本脆弱的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程再度承壓?！敖?jīng)濟(jì)增速下降-收入下降-財政危機(jī)-提高債務(wù)上限”，若按照美國政府處理債務(wù)危機(jī)的這一歷史邏輯，那么新一輪的債務(wù)上限危機(jī)螺旋毫無疑問幾成定局。最糟糕的是，一旦市場形成這種預(yù)期，那么接下來依靠提高債務(wù)上限來解決危機(jī)的手段大概率會失靈，而市場對這種預(yù)期的交易，會推動美元債務(wù)危機(jī)最終走向不可收拾的地步。

從長期來看，美元的全球霸權(quán)走向終結(jié)恐已不可避免。因為開動印鈔機(jī)暫緩自身危機(jī)的代價，是全球其他國家為美國人的消費(fèi)買單。變現(xiàn)加息會推動全球美元回流美國本土，這會令當(dāng)前正緩慢復(fù)蘇的全球經(jīng)濟(jì)雪上加霜，尤其是對新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國家而言，當(dāng)前債務(wù)違約的風(fēng)險已經(jīng)大大提升。而美國政府自掃門前雪，不管他人瓦上霜的行為，使得全球許多經(jīng)濟(jì)體逐漸擺脫美元依賴，避免成為美國經(jīng)濟(jì)衰退犧牲品的共識逐漸擴(kuò)大。

比如，全球最大的石油出口國沙特阿拉伯在今年1月宣布，愿意在出售石油時，以美元以外的貨幣計價結(jié)算。3月30日，東盟十國財政部長和央行行長在印尼巴厘島召開會議的首要議程，就是討論如何使用本地貨幣進(jìn)行交易，以減少在跨境貿(mào)易和投資中對當(dāng)前國際主要貨幣的依賴。

（文章來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道）