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中信建投指出，電源端投資已進(jìn)入高景氣周期，輸變電核心一次設(shè)備量利齊增，網(wǎng)內(nèi)輸變電采購總額高增，前兩批次同比+50%以上；網(wǎng)外市場由新能源裝機(jī)高增帶動(dòng)變壓器等需求旺盛；海外需求高增，2023H1變壓器、高壓開關(guān)等出口額增速超25%。核心原材料（硅鋼、銅）價(jià)格下行，毛利持續(xù)修復(fù)。產(chǎn)量增速不及需求增速，供需偏緊，整體表現(xiàn)出量利齊增的趨勢。我們繼續(xù)看好電源投資，電力一次設(shè)備，特高壓（項(xiàng)目推進(jìn)帶來的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)）等。