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巴菲特或再發日元債，嗅到了什么？

(相關資料圖)

有市場消息稱，知情人士透露，沃倫·巴菲特旗下伯克希爾·哈撒韋已開始就出售日元債券向投資者征求意見。這似乎印證了稍早之前的信息，此前，據彭博報道，伯克希爾·哈撒韋公司已聘請銀行安排日元債券發行。

近兩年，巴菲特在日本市場相當活躍。伯克希爾·哈撒韋已經成為最大的海外日元債務發行人之一。除連續發債外，2020年還入股了伊藤忠、丸紅、三菱、三井物產和住友商事這五大日本商社。

4月10日，日本央行新任行長植田和男在就職新聞發布會上發表講話稱，他將竭盡全力確保物價和金融體系的穩定，鑒于當前的經濟和價格形勢，將繼續維持超寬松的貨幣政策不變。

巴菲特又出手了

4月10日，有市場消息稱，知情人士透露，沃倫·巴菲特旗下伯克希爾·哈撒韋已開始就出售日元債券向投資者征求意見。值得注意的是，近年來，伯克希爾·哈撒韋已經成為最大的海外日元債務發行人之一，該公司最近一次基準日元債券發行是在去年12月，發行規模為1150億日元。

此外，知情人士透露，多種債券可售，3年期定價初步指引高于交換利率中價70個基點左右，30年期則落在125個基點。如果按計劃進行，伯克希爾·哈撒韋將在4月14日定價發行。因為尚未公開信息，該知情人士不愿表明身份。

稍早之前，據彭博報道，伯克希爾·哈撒韋公司已聘請銀行安排日元債券發行。根據日本瑞穗銀行電郵，伯克希爾·哈撒韋公司已經委托美銀證券和瑞穗證券進行潛在的基準日元債券銷售。這家日本銀行稱，這筆交易預計將在不久的將來進行，但要視市場情況而定。

頻繁抄底日本

近兩年，巴菲特在日本市場上可謂相當活躍。

2019年，伯克希爾·哈撒韋首次發行日元債券，彼時的發債規模高達4300億日元，成為有史以來日元債最大的海外發行方之一。2020年，伯克希爾·哈撒韋發行了1955億日元的債券。最近一次基準日元債券發行是在2022年12月，發行規模為1150億日元。

在連續發債后，截至2022年，伯克希爾·哈撒韋賬面上的日元計價票據和借貸規模增至超78億美元，相比之下美元、歐元、英鎊計價的票據規模都在收縮。

除了連續發債外，2020年還入股了伊藤忠、丸紅、三菱、三井物產和住友商事這五大日本商社。按披露時的收盤價估算，當時伯克希爾·哈撒韋持有的五家公司的總價值達到62.5億美元。

需要指出的是，巴菲特在日本市場瘋狂發債與日本央行的超寬松貨幣政策有一定的關系。當前，日本是全球僅存的利率“洼地”，且與海外市場相比，日本債券市場的波動性也相對較低，巨大的融資成本差異使得日元計價的公司債發行規模逆勢增長。

另外，發行日元債除了有融資的作用，還能夠對沖外匯風險。通過發行日元債，就不需要將伯克希爾·哈撒韋賬上的美元換成日元后，再去投資日元資產了，省去跨境資本流動的麻煩，也避免了貨幣敞口的增加。

日本央行新行長發聲

近日，日本央行的“換帥”舉動同樣備受市場關注。

4月9日，現年71歲的經濟學家植田和男接替任期屆滿的黑田東彥，正式執掌日本央行。

據日本媒體報道，植田畢業于日本東京大學，在美國麻省理工學院獲得經濟學博士學位，曾師從知名經濟學家斯坦利·費希爾。1998年至2005年，植田擔任日本央行審議委員，是零利率政策和量化寬松政策的支持者。

4月10日，日本央行新任行長植田和男在就職新聞發布會上發表講話稱，他將竭盡全力確保物價和金融體系的穩定，鑒于當前的經濟和價格形勢，將繼續維持超寬松的貨幣政策不變。

在首次新聞發布會上，植田和男的一系列言論表明，日本央行的各項政策不會發生“急轉彎”，至少短期內將沿著前任行長黑田東彥的路徑繼續走下去。

植田和男指出，將盡最大努力實現價格穩定和金融體系穩定，可能有必要從長遠的角度對貨幣政策進行審視和審查。可能會評估日本央行的長期政策，包括多年來的寬松政策，希望與其他政策委員會成員討論評估事宜并做決定。

對于當前的銀行業危機，植田和男表示，西方國家采取了許多措施遏制金融恐慌之后，金融市場正在恢復穩定。但金融市場的不確定性和焦慮情緒還沒有完全消散，將繼續密切關注金融市場。

對于市場最為關注的YCC政策(收益率曲線控制政策)，植田和男認為，“考慮到目前的經濟和物價情況，繼續實行YCC政策是適當的，在YCC框架下繼續實行貨幣寬松政策是適當的，我們現在處于等待階段，以觀察去年12月政策調整的效果。”

他表示，負利率為當前的貨幣刺激提供了基礎，目前維持負利率是適當的。YCC政策的任何重大轉變，都需要考慮經濟、價格和市場因素。

此外，植田和男強調，日本目前還不具備大幅加息的條件，但利率小幅上升對金融體系來說不是大問題。

對于實現2%通脹目標，植田和男指出，他不能確切說明何時能實現日本央行2%的通脹目標，要達成這一目標不容易，而外部沖擊是未能達到通脹目標的一大原因。他稱，“在我的任期內，將盡最大努力實現通脹目標，同時關注政策副作用。”

此外，值得關注的是，植田和男將于4月27日至28日主持上任后的第一次日本央行政策會議，屆時將發布新的季度經濟增長和價格預測。

（文章來源：券商中國）