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美國企業恐面臨疫情初期以來最大利潤下滑。

根據FactSet匯編數據，預計標普500指數成份股企業的2023年第一季度收益將比去年同期下降6.8%，這將是自2020年第二季度暴跌超過30%以來的最大跌幅，彼時疫情的迅速傳播導致經濟普遍停擺，而此次的原因則是由于高通脹擠壓利潤率，而對即將到來的經濟衰退的擔憂，又抑制了需求。

(相關資料圖)

值得關注的是，在2023年第一季度財報季開始之前，三家大型銀行將在周五(14日)公布業績，預計能源和非必需消費品等行業的利潤將實現強勁同比增長。然而，消費者需求低迷、信貸條件收緊以及大宗商品價格下跌共同影響了眾多行業的盈利預期。

Cresset Capital首席投資官阿柏林(Jack Ablin)表示：“當你查看工資成本和資本成本時，我認為利潤率正面臨相當大的壓力。公司正在享受名義上的增長，他們有一定的定價權，但他們的銷量要么在萎縮，要么只是保持不變。”

近三年來最慘財報季

在過去十年中，標普500指數成份股的利潤同比增幅為3.3%，然預計標普500指數成份股企業的2023年第一季度收益將比去年同期下降6.8%。

可以明顯看到的是，華爾街在近期一直在下調對美股企業的業績預期。

客觀來說，2023年開年以來，市場仍然相對活躍，標準普爾指數自年初以來上漲6%以上。不過，其中20只股票占了漲幅的近90%。 利率預期下降提振了一些大型科技公司的吸引力，這一發展也掩蓋了更廣泛股市的低迷表現。

與此同時，與往常相比，更多的企業在第一季度表現出疲軟，其78家發布了負面預測——這表明管理層的預計將低于分析師的預測——這比五年平均水平高出37%。

以半導體行業為例，就提供11條此類警告。而在標普500指數的11個板塊中，預計材料板塊的收益將受到最嚴重的打擊，預計下降35.6%。

Commonwealth Financial Network首席投資官麥克米蘭(Brad McMillan)表示：“通常情況下，你會看到材料價格和利潤在經濟衰退預期中出現波動。這是因為預計未來銷售放緩，公司正在削減開支。”

2月美國耐用品新訂單也連續量個月下降，而分析師此前預計購買量將出現反彈。

隨著商品采購放緩，服務支出的上升預計將使非必需消費品行業成為本季度表現最好的行業，在酒店相關行業的強勁推動下，盈利增長34%。航空業的利潤增長預計將使工業部門位居第二，達到12.6%。

美線資深航運專家羅杰對第一財經記者表示，目前從美國市場上看，好消息是美國部分商品的庫銷比已恢復疫情前水平。

“按正常思維來說，這意味著其庫存到了可控的地步，進口商可以重新進貨補貨了。”他解釋道，“但當前進口商要做補貨的決定，除了要看當前手頭上的庫存，還有一個很重要的因素是預期。規模很大的進口商、批發商和百貨公司做出的預期非常超前，他們不是這個月考慮下個月，而是這個季度考慮下個季度。”

“這里就存在一個問題，這些大公司對美國經濟和消費預期究竟是否看好？實際上，這個答案較為混雜，沒有一面倒地看好或看衰。”他表示，“從我個人體驗來說，目前并沒有發現經濟衰退的跡象。日常的消費場景還是維持著正常的水平，餐館生意火爆，商場消費也不差。但是，下半年美國經濟是否會進入衰退期目前還沒有定論。”

“因此，進口批發商要回答的問題是，今年10月份開始的第四銷售季到底要進多少貨，我認為他們現在沒有絕對的把握，進口的數量會偏保守。”他說道，“好消息是，庫存已回到可控水平，進口商肯定要進貨，那些滯銷的商品很多時候會被處理掉。這也是為什么我認為，今年第三季度開始，美國的進口量肯定會比現在的谷底水平有所增加。”

銀行股暫不受影響

由于近期歐美銀行危機，銀行股備受關注。

不過，盡管最近美國銀行業出現動蕩，但預計金融業的利潤在2023年第一季度仍將增長2.4%，并以9.1%的收入增長率領先所有行業，而平均增長率為1.8%。

花旗集團、富國銀行和摩根大通將于周五(14日)開市前公布第一季度業績。

高盛分析師在給客戶的一份報告中寫道：“由于最近的銀行倒閉發生在本季度的最后幾周，因此第一季度報告中不會體現出全部影響。”

但阿柏林表示，今年3家銀行的倒閉可能會給其他中小企業帶來壓力：與“幾乎可以不受限制地”獲得資本的大公司不同，“我認為中小型公司可能會因信貸收緊而越來越處于不利地位”。他稱。

（文章來源：第一財經）