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12月17日，浙江建投發(fā)布公告稱，擬辦理董監(jiān)高責(zé)任險續(xù)保相關(guān)事宜。這是越來越多上市公司投保董責(zé)險，進(jìn)一步完善公司治理的一個縮影。《證券日報》記者根據(jù)上市公司公告梳理，今年以來已有320家A股上市公司發(fā)布董責(zé)險投保計劃，而去年發(fā)布投保計劃的公司數(shù)量為248家。

安聯(lián)全球企業(yè)與特殊風(fēng)險公司(AGCS)研究認(rèn)為，展望2023年，上市公司董事和高級管理人員面臨的主要風(fēng)險包括宏觀經(jīng)濟(jì)、網(wǎng)絡(luò)風(fēng)險和ESG問題等五大風(fēng)險。同時，有險企認(rèn)為，董責(zé)險市場前景廣闊，但如何控制風(fēng)險并建立科學(xué)的分?jǐn)倷C(jī)制是該業(yè)務(wù)持續(xù)健康發(fā)展的關(guān)鍵。

董責(zé)險費率走高

(資料圖)

董責(zé)險全稱為董事、監(jiān)事、高級管理人員責(zé)任險，旨在保障上市公司的董事、監(jiān)事及高級管理人員在履行其職務(wù)行為過程中的“不當(dāng)行為”(包括疏忽、錯誤、誤導(dǎo)性陳述及違反職責(zé)等)所引起的法律責(zé)任而給其個人帶來的損失。

根據(jù)浙江建投的公告，其擬在人保財險續(xù)保董責(zé)險，保障內(nèi)容包括董事和高管履職中所有的管理責(zé)任、誤導(dǎo)陳述、錯誤遺漏、不當(dāng)披露；該公司的有價證券相關(guān)、不當(dāng)雇傭等。賠償費用包括抗辯費用，法院判定的賠償費用或庭外和解的費用以及罰款。預(yù)計保額為1000萬元/年，預(yù)計保費為12萬元/年。

董責(zé)險2002年進(jìn)入我國資本市場，但此后多年一直不溫不火。“之前有一家房地產(chǎn)上市公司投保了董責(zé)險，但兩年后不再續(xù)保，因為其發(fā)現(xiàn)當(dāng)時國內(nèi)證券訴訟的風(fēng)險非常低。”一家保險經(jīng)紀(jì)公司負(fù)責(zé)人對《證券日報》記者介紹，但近兩年擬投保董責(zé)險的上市公司數(shù)量快速增加，同時，首次投保后，上市公司續(xù)保的比例維持高位，這主要受兩方面因素影響，一是康美藥業(yè)案等重大事件的驅(qū)動；二是新證券法施行后董監(jiān)高的履職風(fēng)險大幅增加。歷史數(shù)據(jù)顯示，2020年、2021年分別有113家、248家A股上市公司發(fā)布董責(zé)險購買計劃，今年這一數(shù)字得以進(jìn)一步增長。

隨著市場需求的增加以及相關(guān)風(fēng)險的變化，董責(zé)險市場的保額和費率也在持續(xù)變化。比如董責(zé)險的保險金額逐漸提升至5000萬元至1億元，針對部分公司甚至高達(dá)2億元；同時，相關(guān)市場數(shù)據(jù)顯示，董責(zé)險費率從2018年的4‰左右，上漲到2020年的6‰至7‰，到2021年則進(jìn)一步上漲至7‰到9‰。達(dá)信保險經(jīng)紀(jì)發(fā)布的報告稱，今年第三季度亞洲地區(qū)董責(zé)險費率漲幅在5%至10%之間；在美國上市/在美國擁有風(fēng)險的公司董責(zé)險價格漲幅則高于一般水平。不過值得注意的是，由于風(fēng)險因素等不同，各公司之間董責(zé)險費率差異較大。

五大風(fēng)險點被關(guān)注

在上市公司對董責(zé)險重視程度日益提升、董責(zé)險市場持續(xù)擴(kuò)容的背景下，市場普遍關(guān)注企業(yè)管理過程中哪些風(fēng)險較大。對此，AGCS近日發(fā)布2023年董責(zé)險洞察報告提出，企業(yè)管理有五大風(fēng)險需要重點防范，一是宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險；二是網(wǎng)絡(luò)安全風(fēng)險；三是環(huán)境、社會和治理(ESG)方面的風(fēng)險；四是美國集體訴訟、證券訴訟風(fēng)險；五是反壟斷和競爭風(fēng)險。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，結(jié)合我國實際，前三大風(fēng)險更受市場關(guān)注。

AGCS全球金融機(jī)構(gòu)主管David Van den Berghe表示，在宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險方面，通貨膨脹、能源危機(jī)和供應(yīng)鏈問題是董責(zé)險保險公司正在密切監(jiān)測的風(fēng)險。當(dāng)上市公司財務(wù)業(yè)績不佳、股價下跌時，上市公司在證券集體訴訟中被起訴的可能性會增加，投資者可能會認(rèn)為該公司沒有披露其在維持盈利方面所面臨的風(fēng)險。

同時，網(wǎng)絡(luò)安全風(fēng)險對董責(zé)險的影響越來越大。在當(dāng)今蓬勃發(fā)展的數(shù)字經(jīng)濟(jì)中，上市公司面臨著不斷變化的網(wǎng)絡(luò)安全威脅，投資者越來越多地將網(wǎng)絡(luò)安全風(fēng)險管理視為公司董事會風(fēng)險監(jiān)督責(zé)任的重要組成部分。因此，如果上市公司董事會成員沒有確保適當(dāng)?shù)木W(wǎng)絡(luò)和信息安全，他們可能會被視為未能履行其職責(zé)。在世界各地，董事們已經(jīng)被要求承擔(dān)責(zé)任，他們被指控未能建立適當(dāng)?shù)墓局卫泶胧﹣肀Ｗo(hù)網(wǎng)絡(luò)安全風(fēng)險。

此外，AGCS金融險全球承保和產(chǎn)品分析師Lydia Miller表示，與ESG有關(guān)的責(zé)任有可能成為董責(zé)險的重大風(fēng)險。可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)的設(shè)定以及為實現(xiàn)這些目標(biāo)所采取的行動，為確保與ESG相關(guān)的披露所采取的措施等，越來越被董責(zé)險承保公司重視，保險公司更愿為有強(qiáng)大的ESG框架和治理能力的公司提供服務(wù)。

長安保險相關(guān)負(fù)責(zé)人對《證券日報》記者表示，從未來趨勢看，我國董責(zé)險市場前景廣闊。對保險公司而言，董責(zé)險經(jīng)營也面臨網(wǎng)絡(luò)安全等新的風(fēng)險點。同時，結(jié)合以往的情況，部分董責(zé)險案例可能引發(fā)很高的索賠金額。因此，保險公司如何控制風(fēng)險以及如何建立科學(xué)的風(fēng)險分?jǐn)倷C(jī)制，已成為經(jīng)營董責(zé)險的重點課題。